по состоянию на 25 января 2005 года

<<< Главная страница | < Назад

 

Рубль, доллар, евро: что выбрать?

 

В последнее время очень много говорится о падении курса доллара, о том, что американская валюта уже никогда не отстоит свои прежние позиции. Причин для такого пессимизма несколько.

 

1.Снижение процентных ставок по кредитам в американской экономике существенно ослабило прилив капитала в страну, что привело к дефициту платежного баланса по счетам текущих операций *. Уже сейчас он достигает порядка 500 млрд. USD, и до конца этого года может повыситься до 700 млрд. USD. Пугающих размеров достиг дефицит по федеральному долгу (6% ВВП). Напомним, что дефицит бюджета в странах Евросоюза в соответствии с пактом стабильности не должен превышать 3%. Это, естественно, вызвало снижение спроса на доллары.

 

2.Американцы сейчас весьма обеспокоены решением проблемы восстановления экономического роста, а для этого наиболее выгодным является слабеющий доллар. Ведь низкие процентные ставки стимулируют экономический рост. Плюс ко всему ослабление доллара помогает им решать и другую важную проблему платежного баланса: при слабой позиции доллара экспорт из США становится более выгодным, чем из Европы. Такая сложная гамма факторов и их переплетений содействовала ослаблению доллара.

 

3.В настоящее время как европейцев, так и американцев больше всего беспокоит не само падение доллара относительно евро, а большой размах колебаний курса доллара, потому как это вредит мировой экономике и международным финансовым отношениям. Кроме того, колебаниями активно пользуются валютные спекулянты, которые играют не последнюю роль в динамике обменного курса.

Эту обеспокоенность высказали недавно представители "большой семерки". Даже была озвучена тема о возможных совместных действиях, если курс приблизится к 1:1,30 (евро/доллар). Что это будут за меры, конкретно сказано не было, но существуют два варианта:

·европейские банки могут скупать доллары в обмен на евро и тем самым снизить курс евро;

·центральные банки того или иного государства могут изменить ставки процентов, по которым они предоставляют кредиты коммерческим банкам.

Во втором случае, скорее всего, американцы будут давить на европейцев, чтобы те понизили ставку. Ведь повышать свою они не могут, так как низкая ставка стимулирует экономический рост. Европейцы, в свою очередь, тоже не хотят понижать ставку, потому что это повлечет за собой отток капитала из Европы и повышение инфляции. На сегодняшний день инфляция в Европе составляет более 2%, а это уже верхний предел.

На фоне падения американской валюты сейчас много говорится о сильном и слабом российском рубле (белорусов это волнует ничуть не меньше, чем россиян, так как вопрос о единой валюте еще не снят с повестки дня). Но здесь все относительно. Сильный рубль отнюдь не означает хорошую валюту. Просто сильный рубль выгоден импортерам товаров, а слабый - экспортерам.

Эксперты валютного рынка характеризуют состояние российского рубля как "крепчающее". Вообще на сегодня сложился такой его курс, который отвечает базисным интересам как импортеров, так и экспортеров, и главное теперь - не допускать резких колебаний вверх или вниз. Поэтому Центробанк РФ старается удержать его в значениях 28,3-28,4 RUB за доллар.

Прогнозировать что-либо в отношении того, будет ли курс российского рубля падать или нет, трудно. Здесь в большой степени все зависит от цен на нефть. Если они упадут, это повлечет снижение объема экспорта в стоимостном отношении, и Россия получит - как это уже было в первых трех кварталах 1998 г. - дефицит платежного баланса на счете текущих операций. Естественно, Центробанк РФ будет вынужден перейти к политике ослабления рубля, обесценению по отношению к доллару, и начнется его повышение. Примерно то же самое сейчас происходит с долларом.

Исходя из вышеизложенной ситуации можно сделать следующие выводы. Для компаний, которые торгуют с европейцами в евро, сейчас наиболее выгодным является экспорт, потому что рубли (как белорусский, так и российский) ** по отношению к евро падают. Ввозить же товары из Европы, наоборот, невыгодно. Если валютой расчетов является доллар, то белорусским фирмам выгоднее импортировать, а не экспортировать.

Несколько другая ситуация у экспортеров и импортеров капитала. Если в слабых рублях заинтересованы экспортеры товаров в Беларуси и России, то экспортеры капиталов - в сильных. Потому что если они сейчас вкладывают в какую-то экономику деньги, то за прежнее количество долларов они получат меньше рублей и меньше приобретут собственности за рубежом.

Что касается населения, то здесь все зависит от того, какими средствами располагает каждый отдельно взятый гражданин и для чего ему нужна эта валюта. Например, если цель - приобретение автомобиля, то сейчас выгоднее покупать японские авто, потому что японцы торгуют за доллары. Европейские машины, наоборот, покупать невыгодно, потому что в евро цены повысились.

Если нет необходимости тратить деньги на текущую жизнь, то лучше положить их на долларовый депозит в банк и получать свой процент (мы убеждены, что в перспективе доллар пойдет вверх). Купив сейчас дешевый актив, впоследствии гражданин получит за него больше. Есть, конечно, опасность, что банк "лопнет", и долларовые сбережения будут утеряны навечно (чему мы были неоднократными свидетелями за последние несколько лет), но, как говорится, кто не рискует - тот не пьет шампанское.

Если же нет желания ждать момента, когда доллар совершит свое триумфальное возвращение, то лучше всего положить деньги на рублевый вклад. Как и год назад, данные виды вкладов являются наиболее выгодными. Сколько это еще продлится - сказать трудно, но на текущий момент ситуация именно такова.

Вообще сейчас приобретать евро глупо. Поскольку он сейчас стоит дорого, получается, что за доллары и рубли гражданин купит меньшее количество евро. Когда же евро пойдет вниз, а доллар - вверх (что обязательно произойдет), тогда можно будет задуматься о том, чтобы хранить часть сбережений в рублях (не важно каких), а часть - в долларах и евро. По оценкам специалистов, точкой равновесия евро и доллара является соотношение 1:1,10 (сейчас 1:1,27). В таком положении валют выгоднее всего хранить деньги в процентном соотношении 50 на 50, тогда сбережения будут застрахованы от неожиданностей. Когда же нужно будет поменять валюту на рубли, в обменный пункт понесут ту валюту, которая стоит дороже.

 

*Дефицит платежного баланса означает, что суммы платежей, произведенных страной за границей, значительно превышают суммы, поступившие в страну.

**Российский рубль не стоит сбрасывать со счетов. Так как, по нашему мнению, исходя из экономической и политической ситуации в России и Беларуси он все же рано или поздно будет иметь равное хождение с белорусским рублем на территории нашей республики. В наличной или безналичной форме, в качестве единой валюты или еще как - это уже другой вопрос.

 

Григорий РЫБАКОВ,

экономист

<<< Главная страница | < Назад

pravo.kulichki.ru ::: pravo.kulichki.com ::: pravo.kulichki.net

2004-2015 Республика Беларусь